Rick Stone曾是Cadwalader，Wickersham＆Taft的前合伙人，他认为，在试图部署现金的家族办公室面前，艰难的时刻到来了。 斯通家族办公室的负责人说，他怀疑债券市场在未来十年是否会提供任何实际回报，股市会大幅下跌然后再趋于平缓，太多的风险资本和私募股权资金也会继续追逐机会很少。 60岁的斯通说：“家族办公室很难拨钱。”斯通说，他最初的财富来自集体诉讼费。 斯通在行动上很有优势，因为他每两个月举行一次棕榈滩投资研究小组的会议，该小组由佛罗里达州棕榈滩的35个家族办公室组成。他说：“投资的领域更少，寻找这些空间的钱很多。” 区域鸿沟 北美家族办公室拥有超过三分之一的股票资产 市场对该观点的看法是接受瑞银（Campden Research）联合调查并于周一发布的2019年瑞银全球家族办公室报告调查的360个全球单户和多家族办公室的共识。大多数人预计全球经济到2020年将进入衰退，新兴市场中忧郁的受访者比例最高。全球约有42％的家族办公室正在筹集现金储备。 “更多注意事项” 洛克菲勒全球家族办公室总裁蒂莫西·奥哈拉（Timothy O'Hara）表示：“对于超高净值投资者而言，公众对股票市场的担忧和担忧更多。” “这使更多的人开始考虑私人投资，另类投资或现金。” DoubleLine Capital首席投资官杰弗里·冈拉赫（Jeffrey Gundlach）本月表示，他认为在2020年11月总统大选之前，美国有75％的经济衰退可能性，而世界银行将其2019年全球经济预测降至十年前金融危机以来的最低水平。与此同时，瑞银调查的欧洲家族办公室中有三分之二以上的人认为，英国脱欧将长期损害英国。 瑞银（UBS）/坎普顿（Campden）报告提供了对谨慎的家族办公室世界的见解，家族办公室管理着富人的财富，税务事务甚至生活方式。在明年美国总统大选之前，对超级富豪征税已成为北美讨论的话题。民主党候选人伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）和伯尼·桑德斯（Bernie Sanders）提议征收财产税，这可能会使该国最富有的人损失数十亿美元。 家族办公室已成为全球金融市场上一支更大的力量。坎普登估计这些公司管理着约5.9万亿美元的资产。瑞银（UBS）调查的办公室平均管理着9.17亿美元的资金。 对于在2月至3月之间进行的问卷调查，受访者的投资结果喜忧参半。瑞银（UBS）的数据显示，在接受调查之前的12个月中，家庭办公室的平均回报率为5.4％。发达市场股票令人失望，提供平均2.1％的回报。亚太地区和新兴市场地区的家族办公室平均收益最高，为6.2％，其次是北美的5.9％和欧洲的4.3％。 明星资产 私募股权是最重要的资产类别，直接投资的平均回报率为16％，基于基金的投资的平均回报率为11％。房地产也表现良好，平均回报率为9.4％，现在占平均家庭办公室投资组合的17％，比去年的调查提高了2.1个百分点。这项调查显示，在来年，有46％的家庭表示他们计划将更多资金用于直接私人股权投资，其中42％的家庭将更多资金投入私募股权基金，而34％的家庭将更多资金投入房地产。 家族办公室也越来越关注另一种潜在的破坏：继任计划。今年，有54％的受访者表示他们已经制定了继任计划，高于去年的43％。 坎普登财富研究总监丽贝卡·古奇（Rebecca Gooch）说：“在前几年，我们没有真正看到社区以所需的方式解决这个问题。” “俗话说，'财富可以在三代人中创造和失去。'” ©彭博社