抵押貸款利率展望 加拿大抵押貸款市場的重大新聞是五年期抵押貸款利率低於3％。抵押貸款利率上調的最後一年基本上被債券市場預期的嚴重重新定價所抹去。加拿大經濟放緩和全球貿易緊張局勢加劇，引發了去年年底債券市場情緒的突然變化，進一步推動加拿大央行加息。 儘管五年期債券收益率和五年期合約利率大幅下降，但抵押貸款壓力測試的結構允許有限的轉嫁到符合條件的利率。按照目前的構成，抵押貸款壓力測試是合同利率加2％或五年抵押貸款利率的較高者。儘管五年期債券收益率下降，但後者近一年沒有變化。事實上，公佈的利率似乎與之前的五年期國債收益率的統計關係脫節。我們的模型意味著五年貼現率應為4.84％，而不是目前的5.34％。 較低的貼現率不僅有助於保險買家獲得資格，而且通過較低的壓力測試率可以顯著提升未投保市場。 我們預計目前的低抵押貸款利率將在夏季的大部分時間內出現，然後才能適度上升到明年。至於投保借款人的公佈利率，如果公佈的利率完全發生，那麼這將是令人驚訝的。 經濟展望 加拿大經濟增長在2018年底和2019年第一季度停滯不前，實際GDP平均增長率僅為0.4％。然而，在一個微弱的第一季度，有一些亮點。加拿大消費者支出反彈，在近兩年內實現了最強勁的增長。此外，3月份的國內生產總值增長速度達到了非常強勁的6％，這一勢頭應該延續到第二季​​度。我們預測今年加拿大經濟將增長1％至1.5％，從2018年的1.8％增長減速。這種放緩以及通脹上升可能會使加拿大央行陷入困境，特別是考慮到不確定的全球經濟狀況以及B20壓力測試對住房部門的持續影響。 也就是說，經濟面臨的風險非常明顯地向下傾斜。通過與中國和墨西哥進行貿易戰，美國繼續與災難調情。這些行動有可能嚴重擾亂全球經濟，最糟糕的是，美國陷入衰退。顯然，金融市場非常關注美國和加拿大收益率曲線的反轉。市場現在預計美國和加拿大央行將開始扭轉貨幣政策的走向，並在一年內降低利率 利率展望 由於市場預期與加拿大銀行的溝通不一致，值得一提的是，“加拿大央行是否應該降息？” 支持降低利率的論點是由於全球貿易爭端升級等外部衝擊導致經濟衰退的風險增加，當時世界銀行的彈藥有限，以促進經濟增長。在2008年全球金融危機引發的上一次加拿大經濟衰退期間，加拿大央行的回應是將其隔夜利率降低425基差。該銀行通過降低利率375個基點來回應2001年的科技泡沫和9/11襲擊事件。在隔夜利率僅為1.75％的情況下，銀行只有一小部分通常的應對措施，而沒有冒險進入未經檢驗的（加拿大）水域的非常規政策，如負利率或量化寬鬆政策。鑑於貨幣政策具有長期滯後性，今天降息將成為明年經濟衰退風險上升的保險政策， 相反，世界銀行和聯邦政府最終都在努力扭轉家庭債務與收入曲線，並且不願意點燃加拿大家庭的借貸狂潮。此外，通脹略高於其2％的目標，加拿大失業率處於歷史低位。幾乎沒有寬鬆貨幣政策的通常條件。 “不列顛哥倫比亞省房地產協會